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　　今日✿★，中美发布斯德哥尔摩经贸会谈联合声明✿★，关税再次暂停90天凯发k8一触即发✿★，释放积极预期✿★，受此催化✿★，半导体芯片板块今日呈现普涨✿★，可关注集成电路ETF（159546）✿★、科创芯片ETF国泰（589100）✿★、半导体设备ETF（159516）✿★、芯片ETF（512760）等半导体芯片标的✿★。

　　消息面艳修少爷✿★，今日中美两国发布斯德哥尔摩经贸会谈联合声明✿★，美方承诺继续调整对中国商品加征关税的措施✿★，自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天✿★；中方自8月12日起继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天✿★。

　　关税再次暂停释放积极信号艳修少爷✿★，有望带动资本市场风险偏好提升✿★。目前中美关税政策仍存在一些变数✿★，但整体存在边际好转概率✿★。短期内外部政策下✿★，部分依赖美国进口相关的半导体设备✿★、零部件✿★、高端芯片（如AI芯片）等产业成本高升✿★，长期半导体国产化有望继续加速艳修少爷✿★。

　　据Wind数据✿★，2025年4/5/6月美洲地区半导体销售额同比增速分别达+44%/+45%/+24%✿★。中国同期分别为+14%/+21%/+13%✿★。英伟达自2025年来GB200 NVL72加速放量✿★，美国算力基建需求开始释放凯发k8一触即发凯发k8一触即发✿★。美洲地区半导体销售额大幅增长反映出GPU等半导体产品的需求旺盛✿★。

　　从需求端来看✿★，美国云厂商近期财报中持续反映出急迫的算力需求✿★。根据电线年进一步增长✿★；Meta上修FY2025资本开支指引至660-720亿美元（前值为640-720亿美元）✿★，并指引FY2026资本开支有望维持类似FY25的显著增长✿★；微软预计1QFY26资本支出将超过300亿美元✿★，持续加大对基础设施的投资力度✿★；亚马逊预期FY25H2资本开支有望维持2QFY25的投资力度✿★。

　　近期OpenAI正式推出GPT-5✿★。GPT-5最核心的亮点在于凯发k8一触即发✿★，它并非单一的语言或者推理模型✿★，而是整合了GPT系列（大语言模型）和o系列（推理模型）✿★，具备调度子模型的能力凯发k8一触即发✿★。奥特曼强调“GPT-5是一个集成模型✿★，这意味着不再需要模型切换器✿★，它将自行决定何时需要更深入地思考”✿★。

　　根据OpenAI公开的测试数据✿★，GPT-5在数学✿★、编程✿★、视觉感知和健康领域表现均大幅超越前代模型✿★，展现了顶尖的性能✿★，在大模型竞技场LMArena上✿★，刚刚上线凭借着极强的性能在所有细分类目中都位列第一✿★。

　　全球AI发展加速艳修少爷✿★，且目前中国正在奋力追赶✿★。展望未来✿★，国产算力加速✿★，国内半导体产业链已迎来新型叙事和估值逻辑✿★，建议关注集成电路ETF（159546）✿★、科创芯片ETF国泰（589100）✿★、半导体设备ETF（159516）✿★、芯片ETF（512760）等半导体芯片标的✿★。

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