k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　和集成电路行业募集金额达到人民币2,472亿元ღ◈ღ★，占比为29%ღ◈ღ★。而仅2023年上半年ღ◈ღ★，科创板累计募集资金人民币877亿元ღ◈ღ★，其中半导体和集成电路行业募集金额就达到人民币454亿元ღ◈ღ★，占比高达52%ღ◈ღ★。2023上半年A股市场募集资金前十大IPO中前两大企业均为半导体行业企业ღ◈ღ★，分别为中芯集成和

　　从企业上市数量来看凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★，截至2023年6月30日ღ◈ღ★，科创板累计上市宗数为539家ღ◈ღ★，其中半导体和集成电路行业企业宗数为85家ღ◈ღ★，占比16%ღ◈ღ★。仅在2023年上半年期间ღ◈ღ★，科创板上市的41家企业中半导体和集成电路企业宗数为15家ღ◈ღ★，占比达到近37%ღ◈ღ★。

　　作为注册制的试验田ღ◈ღ★，科创板为一般企业提供5套上市标准ღ◈ღ★，并为红筹企业以及具有表决权差异化安排的企业提供了可选择的上市标准ღ◈ღ★。截至2023年6月30日ღ◈ღ★，科创板累计已上市的85家半导体和集成电路行业企业中ღ◈ღ★，上市标准选择分布情况如下ღ◈ღ★：

　　半导体和集成电路行业根据产业链可分为上游支撑产业链ღ◈ღ★、中游制造产业链以及下游应用端产业链ღ◈ღ★。其中制造产业链包括了半导体和集成电路产品的设计ღ◈ღ★、晶圆制造及封装测试ღ◈ღ★，支撑产业链则主要包括光刻胶ღ◈ღ★、靶材ღ◈ღ★、电子特种气体和电子化学品等相关材料以及光刻机ღ◈ღ★、刻蚀机ღ◈ღ★、薄膜沉积设备等相关设备制造ღ◈ღ★。

　　与传统行业企业不同ღ◈ღ★，半导体和集成电路行业企业是高新技术产业的代表ღ◈ღ★。因此ღ◈ღ★，在IPO上市审核过程中ღ◈ღ★，审核部门一方面关注企业的核心技术和持续经营能力ღ◈ღ★，另一方面也关注企业的财务问题ღ◈ღ★。

　　A股IPO审核过程中ღ◈ღ★，对于核心技术的关注点主要集中在两个方面ღ◈ღ★：一是核心技术的先进性ღ◈ღ★，该关注点常与“科创属性”结合ღ◈ღ★，是审核过程中的常规关注事项ღ◈ღ★；二是核心技术的来源ღ◈ღ★，该关注点相关问题包括ღ◈ღ★：企业核心技术ღ◈ღ★、相关是否来源于自主研发青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★，企业是否具备持续研发能力ღ◈ღ★；相关取得是否合规ღ◈ღ★，是否存在纠纷ღ◈ღ★、诉讼ღ◈ღ★、侵权等争议事项ღ◈ღ★，是否会对公司持续稳定经营造成重大不利影响ღ◈ღ★。

　　根据《首次公开发行股票注册管理办法》中发行条件的规定ღ◈ღ★，发行人应“业务完整青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★，具有直接面向市场独立持续经营的能力ღ◈ღ★。”持续经营是持续盈利的基础ღ◈ღ★，资本市场各利益主体首先会关注企业的持续经营能力ღ◈ღ★，在此基础上合理评价持续盈利能力ღ◈ღ★。

　　半导体和集成电路设计行业产品更新换代及技术迭代速度快ღ◈ღ★，行业内企业主要根据市场需求变动和工艺水平发展对现有技术进行升级迭代ღ◈ღ★，以保持产品竞争力ღ◈ღ★；而晶圆制造以及封装测试行业则资本性投入较高ღ◈ღ★，在固定支出较高的情况下ღ◈ღ★，企业经营表现受市场波动影响较大ღ◈ღ★。针对该行业申报企业ღ◈ღ★，监管反馈问询主要关注企业能否根据项目研发进展ღ◈ღ★、在手订单数量及金额ღ◈ღ★、产能利用率ღ◈ღ★、未来主要经营数据预计情况ღ◈ღ★、行业增长潜力及公司的技术优势ღ◈ღ★、相关因素持续性等角度进行说明ღ◈ღ★，论证未来经营稳定性及持续经营能力ღ◈ღ★。

　　如前所述ღ◈ღ★，在截至2023年6月30日已经上市的85家半导体和集成电路行业企业中ღ◈ღ★，尽管选择的上市标准有所不同ღ◈ღ★，但收入均为其上市指标之一青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★，因而申报企业的业务模式ღ◈ღ★、收入确认的会计政策等均成为上市审核中的关注事项ღ◈ღ★。半导体和集成电路企业ღ◈ღ★，由于其处于产业链中不同环节ღ◈ღ★，因而其收入来源和业务模式可能有所不同ღ◈ღ★。行业中较具代表性的收入来源和模式及其上市审核关注要点主要如下ღ◈ღ★：

　　经销商模式是芯片设计公司较为常见的业务模式ღ◈ღ★，有利于企业借助经销商渠道资源更好地开发优质客户ღ◈ღ★，借助经销商的技术资源为终端客户提供一定的现场支持ღ◈ღ★，也有利于企业更为迅捷地完成交货ღ◈ღ★、降低企业的资金风险ღ◈ღ★。

　　随着《监管规则适用指引——发行类第5号》的落地ღ◈ღ★，监管对于经销模式的核查内容和核查要求也更加细化ღ◈ღ★。上市审核中针对经销商模式主要关注以下方面ღ◈ღ★：

　　- 经销商模式内部控制制度的合理性以及运行的有效性ღ◈ღ★，相关重要内控环节包括但不限于经销商的选择和批准ღ◈ღ★、定期考核凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★、终端销售管理ღ◈ღ★、退换货管理青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★、物流及库存管理ღ◈ღ★、款项结算和对账管理等ღ◈ღ★；

　　- 经销商模式下财务核算的适当性青年大学习第八季第三期答案凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★。依据企业会计准则中的收入准则ღ◈ღ★，对业务流程中商品控制权转移时点ღ◈ღ★、经销商在交易中是主要责任人还是代理人的判断ღ◈ღ★，结合与同行业可比公司的比较ღ◈ღ★，分析属于买断式经销还是代理ღ◈ღ★，进而确定收入确认原则是否适当ღ◈ღ★；其他财务核算还包括给予经销商的返利ღ◈ღ★、附有的退货条件等ღ◈ღ★；

　　- 经销商的下游终端客户构成及其从企业采购后最终销售实现的情况ღ◈ღ★，是否存在经销商渠道压货的情况ღ◈ღ★；

　　- 不同销售模式ღ◈ღ★、不同区域和不同类别经销商销售的产品数量ღ◈ღ★、价格ღ◈ღ★、收入以及毛利率存在差异的合理性等ღ◈ღ★。

　　半导体和集成电路设备企业销售的通常是定制化设备ღ◈ღ★，这些设备往往技术含量高青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★、单位价值高ღ◈ღ★，并且下游客户除要求企业交付设备以外ღ◈ღ★，还可能要求提供后续设备的安装调试ღ◈ღ★、维护检修ღ◈ღ★、零件耗材更换等服务ღ◈ღ★。因而在上市审核过程中ღ◈ღ★，针对这类业务的主要关注点包括ღ◈ღ★：

　　-合同履约义务判断的合理性ღ◈ღ★，即根据收入准则ღ◈ღ★，合同约定的设备交付与后续安装调试ღ◈ღ★、维护检修ღ◈ღ★、零件耗材更换是否可明确区分因而分别构成单项履约义务并相应确认收入ღ◈ღ★；

　　- 收入确认时点的适当性ღ◈ღ★，即设备“控制权转移”给客户的时点ღ◈ღ★，特别是销售设备并负责安装调试的模式下ღ◈ღ★，客户验收时点以及相关单据的完备性等ღ◈ღ★。

　　芯片定制设计服务是芯片设计公司根据客户的需求ღ◈ღ★，凭借自身领先或丰富的设计经验ღ◈ღ★、技术储备凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★，独立或结合外包的形式ღ◈ღ★，为客户提供设计ღ◈ღ★、实现及验证凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★、逐步转化为用于芯片制造的版图ღ◈ღ★，并委托晶圆厂进行工程批生产ღ◈ღ★、封装厂及测试厂进行工程样片封装测试ღ◈ღ★，从而完成芯片工程样片生产ღ◈ღ★，并最终将工程样片交付给客户的全部过程ღ◈ღ★。根据客户定制要求的复杂程度凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★，整个服务可能需要数月甚至一年以上的时间才能完成ღ◈ღ★。针对芯片定制设计业务ღ◈ღ★，上市审核中主要关注芯片定制服务收入的确认依据和确认时点是否适当ღ◈ღ★，与同行业青年大学习第八季第三期答案ღ◈ღ★、同类型收入的确认方式是否存在可比ღ◈ღ★，包括ღ◈ღ★：

　　- 芯片定制设计业务收入根据收入准则凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★，按照某一时点一次性确认收入还是在某一时段内分期确认收入ღ◈ღ★，这取决于合同约定是否满足在某一时段内履行履约义务的三个条件之一ღ◈ღ★，即ღ◈ღ★：

　　(3)企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途且该企业在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项ღ◈ღ★；

　　- 在某些芯片定制设计服务合同中ღ◈ღ★，除芯片设计外ღ◈ღ★，公司还可能为客户提供量产阶段的软件工具开发服务ღ◈ღ★、量产后的委托生产及销售芯片产品给客户等ღ◈ღ★，因而结合合同条款判断各项服务能否分别构成单项履约义务也会是审核关注点ღ◈ღ★。

　　集成电路行业具有技术密集和资本密集的特点ღ◈ღ★，相对技术更迭较快ღ◈ღ★，为了不断提升工艺技术水平ღ◈ღ★，缩短与国际领先技术的差距ღ◈ღ★，我国集成电路企业每年更是投入大量资金从事研发活动ღ◈ღ★，导致研发费用成为一项重要开支ღ◈ღ★。同时ღ◈ღ★，研发费用是评价企业科创属性的重要指标之一ღ◈ღ★，是科创板第二套上市条件中的财务指标之一ღ◈ღ★，因而研发费用的归集与核算一直是上市审核过程中的重点关注事项ღ◈ღ★，具体来说ღ◈ღ★，包括以下几个方面ღ◈ღ★：

　　- 研发支出与成本费用的划分依据与标准是否合理ღ◈ღ★、归集范围是否恰当ღ◈ღ★，是否存在诸如研发与生产人员及设备的混同ღ◈ღ★、研发领料与生产领料无法区分等情况ღ◈ღ★；

　　- 企业在申请高新技术企业资格ღ◈ღ★、研发费用加计扣除优惠政策时申报的研发费用ღ◈ღ★，与财务核算口径的研发费用的匹配性ღ◈ღ★。

　　毛利率代表着一个企业的盈利能力ღ◈ღ★、行业地位和竞争能力ღ◈ღ★，通过对比毛利率可以得知企业质地的好坏以及是否具备持续经营能力ღ◈ღ★。毛利率的波动受行业的供求关系ღ◈ღ★、竞争情况的影响ღ◈ღ★，也与企业自身的销售模式以及产品结构等密切相关ღ◈ღ★。因而在上市审核过程中ღ◈ღ★，企业的毛利率波动及其与同行业上市公司的可比性一直是关注重点ღ◈ღ★。比如ღ◈ღ★：某申报企业报告期内主营业务毛利率低于同行业可比公司平均值ღ◈ღ★，报告期内存在单一产品的毛利率大幅下滑甚至出现负毛利等情况ღ◈ღ★。反馈问询主要关注的点包括ღ◈ღ★：企业毛利率大幅波动以及低于同行业可比公司平均值的原因ღ◈ღ★；报告期内负毛利产品的销售情况及原因ღ◈ღ★；不同应用领域产品毛利率的变动原因及其与同行业可比公司的差异原因等ღ◈ღ★。

　　对于半导体和集成电路行业企业来说ღ◈ღ★，有效地吸引ღ◈ღ★、留住并激励人才是建立和保持竞争力的重要基础和保障ღ◈ღ★，而机制ღ◈ღ★，是实现这一目标的重要工具ღ◈ღ★。由于半导体和集成电路行业企业通常会安排事项ღ◈ღ★，因而股权激励及股份支付事项也成为了这一行业企业上市过程中的关注事项之一ღ◈ღ★。针对股权激励及股份支付事宜ღ◈ღ★，审核中主要关注ღ◈ღ★：

　　- 股权激励方案的具体内容ღ◈ღ★，包括涉及的人员范围（是否存在客户ღ◈ღ★、供应商以及其他利益相关方等）ღ◈ღ★、授予的权益工具类型ღ◈ღ★、是否包含服务期等ღ◈ღ★；

　　半导体和集成电路行业作为我国“卡脖子”领域的关键环节ღ◈ღ★，在核心技术领域发挥着重要作用ღ◈ღ★。全面注册制下更具包容性的上市条件ღ◈ღ★，为集成电路企业的上市提供了便利ღ◈ღ★。这对企业来说ღ◈ღ★，既是重大机遇也是重要挑战ღ◈ღ★。监管审核中着眼于行业特点ღ◈ღ★，聚焦于关键问题ღ◈ღ★，注重风险揭示ღ◈ღ★，并对企业的信息披露质量提出了更高更严格的要求ღ◈ღ★。半导体和集成电路申报企业应该适应注册制下的审核理念ღ◈ღ★，练好内功凯发天生赢家一触即发ღ◈ღ★，做好充分准备ღ◈ღ★，迎接市场挑战ღ◈ღ★，走好IPO上市的每一步ღ◈ღ★。凯发国际官网ღ◈ღ★，k8凯发国际官网ღ◈ღ★，凯发k8娱乐官网app下载ღ◈ღ★，凯发国际app首页半导体ღ◈ღ★，k8凯发(中国)官方网站ღ◈ღ★！